M1M2剪刀差继续缩小 货币活期化趋势明显
2009年5月份,由于M2增速放缓而M1增速继续上扬,二者之前的差额连续第4个月收窄,显示实体经济活跃程度在上升。
央行数据显示,5月份我国广义货币供应量(M2)同比增长25.74%,增幅比上月末低0.21个百分点;狭义货币供应量(M1)同比增长18.69%,增幅比上月末高1.21个百分点。二者之间的差额为7.05%。今年1月份,M2-M1喇叭口曾达到12.1%,为1997年以来的最高水平。之后,该缺口便呈现逐月收缩态势,2-4月份分别为9.61%、8.47%和8.41%。
一般说来,当M2增速与M1增速的喇叭口持续扩大时,说明企业交易不活跃,企业存款呈现定期化趋势;而这一缺口的持续缩小,显示出宽松的货币*策下,经济景气逐渐得到改善,实体经济的活跃程度有所增加。不过,也有分析人士指出,只有当二者剪刀差稳定于正负2.5%的水平时,经济才能处于稳定增长的状态,而目前7.05%的绝对水平仍属过高,虽然显示景气度有所改善,但尚不能证明经济出现持续反弹。